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通缩
  • 新生儿迅速下降,20-50岁人口即将进入快速下降期,人口老龄化加速,对经济、资产价格的影响正在拉开大序幕。2018年部分省市出生人口数量下降20%,若此结果适用全国,我国新生儿人口或不到1400万。若成真,则意味总和生育率(TFR)将下降至1.37,而17年的TFR为1.62。新生儿人口急剧下降的可...

  • 新生儿迅速下降,20-50岁人口即将进入快速下降期,人口老龄化加速,对经济、资产价格的影响正在拉开大序幕。摘要2018年部分省市出生人口数量下降20%,若此结果适用全国,我国新生儿人口或不到1400万。若成真,则意味总和生育率(TFR)将下降至1.37,而17年的TFR为1.62。新生儿人口急剧下降...

  • 眼看央行放水,不少人两眼放直,担忧通胀再起,但当下的局面显然并非如此。越来越多的经济数据指向了相反的信号——通缩。在现在的形势下,不管是对普通人还是对中国经济大局,通缩远远比通胀更不受欢迎。01近来,各项经济指标接连出现“不及预期”的情况,现在又多了两项。1月10日,国家统计局公布的上个月数据显示:...

  • #熊园微访谈#整体来看,2月通胀符合我们的预期。往后看,通胀有惊无险,全年不会有严重的通缩。根据我们的简单模型测算(纯粹基于翘尾因素和新涨价因素的历史表现),2019年通胀节奏如下:CPI方面,2月大概率是CPI同比全年低点,之后3月至6月可能连续走高至2%上方(不会突破3%),下半年整体回落(需要...

  • 鲜果猪肉支撑CPI,油价下行拉低PPI。CPI与PPI走势的持续分离,也引起了市场对“滞胀”还是“通缩”的认识分歧。今年经济形势真的有滞胀或通缩的风险吗?价格调整还存在充分空间吗?中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员张斌最新文章指出,核心CPI和PPI的综合考量更适合反映中国全面物价水平。中国的...

  • 经济学家们认为,无论中国经济滞胀还是通缩都是很麻烦的事情。(图片来源:Adobestock)1月10日,中国国家统计局公布数据显示,2018年12月份,居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%,全年CPI同比涨幅2.1%,为四年来首次突破2%。工业生产者出厂价格指数(PPI)创新低。经济学家们认为...

  • #投资人寄语2019#债务与信贷问题一直是宏观金融领域的研究重点。最早刻画信贷摩擦的经典理论是Fisher提出“债务通缩”,将1929-1933年美国经济大萧条解释为债务泡沫破灭导致的经济衰退,并将大萧条抽象为“企业偿付贷款-抛售资产或商品-价格水平下降-加重实际债务负担”等九个步骤。当企业债务过高...

  • 2018年12月PPI同比增0.9%,创2016年9月以来新低,预期1.6%,前值2.7%。一、PPI超跌,罪魁祸首是原油在主要行业出厂价格中,环比下降最高的是石油和天然气开采业,降幅12.9%;其次是石油、煤炭及其他燃料加工业,降幅7.6%;降幅位于第三位的是石油、煤炭及其他燃料加工业,环比下降4...

  • #对话翟秀华#从央行的历年关注点上看,我们认为央行更关注总需求扩张带来的通胀压力,对结构性通胀有较高的容忍度。鉴于大宗商品绝对价格仍然处于高位,上游企业利润率仍处于较高的水平,我们判断距离债务-通缩还很远。...

  • 眼看央行放水,不少人两眼放直,担忧通胀再起,但当下的局面显然并非如此。越来越多的经济数据指向了相反的信号——通缩。在现在的形势下,不管是对普通人还是对中国经济大局,通缩远远比通胀更不受欢迎。01近来,各项经济指标接连出现“不及预期”的情况,现在又多了两项。1月10日,国家统计局公布的上个月数据显示:...